Что такое медвежий и бычий тренд на бирже?

Иногда в комментариях аналитиков и трейдеров мелькает такое выражение, как «медвежий рынок». Чаще всего его применяют по отношению к одному конкретному активу – какой-то акции, товару, валютной паре, но иногда оно может касаться и всего фондового рынка страны, а то и мировых бирж в целом. Так что же значит термин «медвежий рынок»?

Чтобы разобраться в значении этого термина, надо сначала объяснить, кто такие «медведи» в трейдинге. Самый простой и очевидный способ заработка на финансовых рынках – купить какой-то актив, а потом, когда он подорожает, продать. А для того, чтобы актив дорожал быстрее, нужно создать повышенный спрос. Например, купить не только на собственные средства, но и использовать «плечо» - деньги, взятые взаймы у брокера. Если таких покупателей будет достаточно много по отношению к среднему спросу, цена начнет расти, и привлеченные этим другие игроки тоже начнут покупки, ещё больше разогнав цену и увеличив прибыль тех, кто купил актив раньше. Трейдеров, следующих такой стратегии, по традиции называют «быками». Можно сказать, что они подцепляют цены рогами и поднимают вверх.

Но «деревья не растут до небес», в какой-то момент цена становится слишком высокой. Например, компания начинает стоить настолько дорого по отношению к своей прибыли, что, вложив те же деньги в надежные облигации, вы сможете получить по купонам сумму, сопоставимую с дивидендами, но при этом без всякого риска. Или, вложив их в не столь переоцененные акции, заработать на их естественном росте за счет развития бизнеса компании. Рост замедляется. А ведь деньги должны приносить прибыль. К тому же за кредит, взятый у брокера, надо платить. И вот «быки» начинают продавать купленные бумаги, спеша сделать это раньше, чем цена упадет. Когда таких «испугавшихся» становится больше, чем «жадных» - надеющихся на дальнейший рост, цена начинает снижаться. И чем сильнее она снижается, тем больше желающих продать, чтобы, если не прибыль успеть забрать, то хотя бы убытков не понести. Вот именно в такие моменты, а точнее, накануне, появляются «медведи на бирже».

Дело в том, что на падении котировок тоже можно заработать. Брокеры дают кредиты не только деньгами, но и ценными бумагами. Выбрав актив, цена которого, по вашему мнению, будет снижаться, вы берете его взаймы и продаете по цене рынка. Когда цена упадет, и через какое-то время вы сможете откупить акции с рынка дешевле и вернуть долг, а разницу в стоимости оставить себе. Чем больше подешевеет бумага, тем больше вы заработаете. Вот по такой схеме и действуют «медведи» в трейдинге. Они «придавливают рога быков» вниз, противостоя им. Обычно атаки «медведей» и «быков» чередуются, поэтому белые и черные «свечи» на графиках чередуются, но когда черных свечей становится ощутимо больше и цена устойчиво идет вниз, такая ситуация называется «медвежим трендом» на бирже.

Понятие «Медвежий рынок»

Так что такое «медвежий рынок» на бирже? Просто понижательный тренд? Нет, конечно. Графики составляются на основе разных периодов изменения цены, от секунд и до месяцев. И на графиках за один день при высокой периодичности можно найти множество трендов. Они, кстати, не бесполезны – на них опираются «скальперы» - трейдеры, совершающие десятки и сотни сделок в течение дня, зарабатывая на незначительных колебаниях цены. Остальной же рынок такие микро-тренды даже не замечает. Как же определяют, что сформировался «бычий» или «медвежий» рынок?

По принятым в США стандартам, считают, что «медвежья фаза» рынка наступила, если цена снижается на 20% в период от двух месяцев. Ведь краткосрочные колебания рынка могут быть и более существенными, но они обычно быстро выкупаются трейдерами – если цена становится слишком низкой, покупать становится выгоднее, чем продавать. Если на повышении можно зарабатывать, даже не привлекая заемных средств, то «медведь» всегда ограничен риском того, что плата за кредит превысит возможную прибыль. А если цена уйдет выше того уровня, на котором он открывал позиции, то для того, чтобы вернуть взятые в долг бумаги, придется ещё добавлять денег, чтобы выкупить их с рынка. То есть, потенциальный убыток ничем не ограничен – ведь неизвестно, как долго будет расти цена. Поэтому «медвежий цикл» на бирже в среднем существенно короче «бычьего», да и просадка цены значительно меньше, чем предшествующий и последующий рост.

Так что «медвежий рынок», простыми словами, означает серьезные проблемы в конкретной компании или в экономике в целом. Для того, чтобы играть на понижение было выгодно и безопасно в течение долгого времени, нужен тяжелый экономический кризис, когда даже сильно подешевевшие активы опасно или не на что покупать. Банки несут убытки от того, что заемщики не могут с ними рассчитаться, акции, взятые в залог, никто не хочет покупать, кредит для бизнеса или вложений в ценные бумаги получить очень сложно.

Как зарабатывать на «Медвежьем рынке»

Так можно ли зарабатывать на «медвежьем рынке», и как? Можно, причем не только играя на понижение. Во-первых, есть так называемые «защитные активы», которые даже на фоне всеобщих распродаж смотрятся неплохо и могут даже существенно расти. Например, золото. Это товар, которого относительно мало, который может храниться вечно и в надежность которого человечество приучалось верить веками. Поэтому, когда всё идёт не по плану, многие пытаются спасти свои капиталы, покупая золото. И на этом рядовой трейдер может неплохо нажиться, при этом не требуется заводить сейф или подвал и набивать его слитками желтого металла – достаточно купить фьючерсы на золото на бирже.

Как менее доходная альтернатива выступают ещё гособлигации самых экономически сильных стран – золота на всех не хватит, а возможность дать денег под небольшой, но стабильный процент тому, кто точно расплатится, в период кризиса дорогого стоит. Также в качестве «валюты-убежища» выступают основные резервные валюты, в первую очередь – доллар. Когда рынки рушатся и всем, кто вкладывал в рисковые активы, надо рассчитываться с кредиторами, нужны деньги, а больше всего кредитов на финансовом рынке выдается именно в долларах. Если же «медведи» захватывают не весь рынок в целом, а лишь какой-то конкретный актив, заработать можно вложениями в те бумаги, которые имеют с этим активом обратную зависимость. В качестве защиты от дешевеющей нефти, например, могут выступать автомобильные и авиакомпании, которым низкая цена на топливо выгодна.

Ну и, конечно, лучше всего можно заработать, если поймать момент, когда падение сменится ростом. Можно успеть купить очень дешево то, что вскоре многократно поднимется в цене. Методов определить точку разворота довольно много, например, в одном из наших недавних материалов мы рассказывали об «индексе волатильности» (он же «индекс страха»). Читайте наш блог, и узнаете о других способах прогнозирования цен. А ещё лучше – обращайтесь к специалистам компании «УНИВЕР», и они научат вас, как торговать на медвежьем рынке, и не только на нем!