Доходность и доход по облигациям

Доходность и доход по облигациям

Облигации считаются одними из самых распространенных и надежных инвестиционных инструментов. На фондовом рынке это ценные бумаги с наименьшими рисками. Инвестор вкладывает в облигации и знает, что доход будет стабильным, а цена предсказуемой, так как доходность у них фиксированная.

Что такое облигации?

Это долговые ценные бумаги. Инвестор дает деньги в долг компании и получает за это заранее известные выплаты, а по окончании договора всю сумму облигации. Эмитентом облигаций выступают обычно крупные компании или государство. Эмитент обязан выплачивать проценты по займу и по истечении срока действия облигации возвращать денежные средства инвестору.

Надежность организации зависит от исполнения ею обязательств по займу — и наоборот. Нужно хорошо изучить деятельность компании-эмитента, чтобы понять, стоит ли приобретать облигации именно у них. Потому что, если компания ненадежная и не всегда выполняла свои обязательства, вполне вероятно, что вскоре она обанкротится.

Облигации имеют свои определенные сроки: три года, пять, десять лет и так далее. Когда приходит время погашения долга, эмитент возвращает инвестору сумму по номинальной стоимости облигации. Если же обладателю облигации нужно вернуть денежные средства раньше окончания срока действия, то он вправе продать долговую бумагу другому инвестору.

Чтобы приобрести облигацию, нужно открыть брокерский счет: это значит, что все операции с облигациями будут проходить через посредничество брокера. Для покупки облигации не требуется большой суммы денег. Минимальный капитал для входа на рынок облигаций — примерно 1000 рублей, то есть стоимость одной долговой бумаги.

Приобретение облигаций может заинтересовать консервативных инвесторов, которые избегают большие риски и ценят стабильность.

Какие бывают облигации?

Облигации могут быть разных типов:

Еврооблигации. Те же долговые бумаги, только в иностранной для заемщика валюте. То есть, если российская компания выпускает облигации, например, в долларах, или евро, или в любой другой валюте — это еврооблигации. Если американская компания выпускает облигации в рублях — это тоже еврооблигации.

Облигации федерального займа (ОФЗ). Долговые бумаги, которые выпускает государство, а именно Министерство финансов Российской Федерации. ОФЗ считаются самыми надежными ценными бумагами, так как выплаты гарантированы государством, а риск банкротства целой страны очень мал.

Муниципальные (субфедеральные) облигации. Бумаги, которые выпускают российские регионы и муниципалитеты. Их надежность тоже высока, потому что при проблемах в регионе долги погашает государство.

Корпоративные облигации. Эти ценные бумаги выпускают компании.

ВДО (высокодоходные облигации). Долговые бумаги, которые имеют большую доходность к выпускам облигаций значительных эмитентов.

Доход от облигаций

Есть несколько способов получить доход от облигаций:

Рост котировок. Обязательство эмитента — по окончании срока облигации выплачивать сумму номинала. У каждой долговой бумаги это своя определенная стоимость, но зачастую одна облигация обходится в тысячу рублей. Однако из-за некоторого колебания цен на рынке стоить облигация вряд ли будет ровно тысячу. Но отклонения не будут такими явными, как с акциями. Если рыночная цена на облигацию поднялась, то можно без ожидания истечения срока выгодно продать ее и тем самым заработать.

Купон. Выплаты по купонам являются основным источником дохода по облигациям. Эмитент стабильно выплачивает фиксированную сумму, то есть процент от номинальной стоимости облигации. Купоны — важная составляющая облигации, они служат неким вознаграждением за одолженные инвестором средства.

Обычно размер купонного дохода одинаковый на протяжении всего срока действия долговой бумаги, то есть постоянный купон. Также есть и переменный купон — при нем размер выплаты колеблется, а эмитент сообщает о нем только на следующий купонный период. Помимо прочих существует нулевой купон. Облигации с нулевыми купонными выплатами стоят намного дешевле номинала.

Выплаты по купонам происходят раз в квартал, полгода или год, но начисления прибавляются ежедневно. При желании продать бумагу до даты выплат, накопленные купоны, то есть НКД, не исчезнут — их обязан будет выплатить покупатель. Накопленный купонный доход будет соответствовать сроку хранения еврооблигации у инвестора. При покупке бумаги инвестор платит за саму облигацию и НКД. Когда приходит время купонных выплат от эмитента, инвестор получает средства за весь период, в том числе за тот, когда бумаги еще не были у него в пользовании. Таким образом, ему возвращается сумма НКД, которую он отдал при покупке, а также выплачивается НКД за период держания облигации им самим.

Возврат номинала. При погашении долговой бумаги эмитент возвращает номинал. При этом, если инвестор купил облигацию дешевле номинала, то есть с дисконтом, то таким образом он заработает на погашении бумаги, так как эмитент обязан вернуть именно номинал.

Что еще влияет на доход от облигаций?

Доходность зависит от купонных выплат и участия инвестора, а именно:

-        Насколько выгодно он купил облигации;

-        Сколько времени бумаги находились во владении;

-        Момент продажи;

-        Реинвестировал ли купоны (взял купоны со счета и приобрел на них новые ценные бумаги).

При открытии индивидуального инвестиционного счета (ИИС) также есть дополнительные выплаты купонного дохода по облигациям. Они поступают два раза в год. Значит, раз в полгода на брокерский счет или счет в банке инвестора будут приходить денежные средства. Сумма доходности по ОФЗ составляет в среднем 7-8% в год, по корпоративным бумагам — 8-12%. Если инвестор вложил 400 тысяч рублей, раз в полгода можно получать 15-25 тысяч рублей. При новых зачислениях на второй и третий год суммы выплат будут расти.

Виды доходностей по облигациям:

Практически все показатели доходностей инвестору рассчитывать не требуется. Он может их посмотреть. Какие есть доходности и где их посмотреть:

-        Купонная доходность/ставка купона. Этот показатель обозначает процент от номинальной стоимости облигации, который эмитент будет обязан выплачивать ежегодно. Купонная доходность понадобится инвестору, если он купил облигацию по номиналу, либо сразу же после выпуска, либо планирует владеть ею до окончания срока действия. Это основные случаи, в других — для проведения более точных расчетов доходности. Посмотреть доходность инвестор может на сайте Московской биржи: надо только вбить в поиске нужную облигацию.

-        Текущая доходность. Этот показатель учитывает ставку купона и реальную цену покупки облигации на рынке, также включается и накопленный купонный доход. Но здесь допускается отсутствие колебаний цены с течением времени, что невозможно. Текущая доходность понадобится инвестору, если он приобретает долговую бумагу на короткий срок до шести месяцев и рассчитывает продать ее до погашения.

-        Простая доходность к погашению. Этот показатель учитывает и купонный доход, и реальную цену приобретения, и планируемую цену погашения. Простая доходность понадобится инвестору, если он планирует владеть бумагой долгосрочно и тратить купонные выплаты на личные нужды.

-        Эффективная доходность к погашению. Этот показатель отражает весь доход держателя облигации, включая реинвестирование купонов. Эффективную доходность инвестор может получить, если не будет выводить купонные выплаты с брокерского счета и покупать на них долговые бумаги с таким же купоном. Инвестору понадобится эффективная доходность, если он планирует владеть бумагой долгосрочно и реинвестировать купоны.

Последние три доходности считаются автоматически через облигационный калькулятор доходности на сайте Московской биржи.

Как пользоваться калькулятором?

1.      Ввести название облигации в поиск;

2.      Выбрать “расчет доходности по цене”, далее — “доходность к погашению”;

3.      В зеленое поле ввести нынешнюю цену бумаги. Если покупка по номинальной стоимости, то оставить 100%.

После инвестор может посмотреть рассчитанную доходность к погашению.

Таким образом, облигации — это долговые ценные бумаги, которые считаются одними из самых распространенных и надежных инвестиционных инструментов. Облигации, выпущенные государством и крупными корпорациями, имеют стабильный и фиксированный доход, с доходностью выше, чем по банковским вкладам. Колебания котировок долговых бумаг незначительны, поэтому инвестор может быть уверен в своем доходе. Эмитент платит проценты по займу и по истечении срока действия облигации возвращает денежные средства инвестору. Также инвестор может продать бумаги раньше срока погашения. Купонный доход является основным доходом от владения облигациями. Чтобы рассчитать доходность, нужно учитывать номинальную стоимость, купонную ставку и рыночную цену. Существует несколько показателей и вариантов расчета доходности в зависимости от того, что нужно инвестору. Чтобы узнать показатели доходности, инвестор может воспользоваться калькулятором на сайте Мосбиржи. Однако при трудностях с расчетами всегда можно обратиться к брокеру и пойти на финансовую консультацию.