БКс Экспресс: ПРОГНОЗЫ и КОММЕНТАРИИ: Обновить максимумы по ММВБ будет сложно

Во вторник российские индексы показали разнонаправленную динамику. Главным образом это различие конечно же было связано с тем, что российский рубль продолжил слабеть к американскому доллару. Это в свою очередь напрямую негативно сказалось на итоговом результате индекса РТС. Что касается ММВБ, то кто бы что ни говорил, но здесь все-таки сработала статистика. В предыдущих обзорах мы уже отмечали, что первый день месяца в рамках основной фазы роста очень часто бывает растущим. Вчерашнее открытие было омрачено новостью о том, что на юго-востоке Украины снова официально начинаются активные боевые действия. Это спровоцировало негативную динамку в первый час торгов и казалось, что в этот раз статистический прогноз окажется неверным. Тем не менее, несмотря на падение индекса ММВБ более чем на 1%, в итоге к концу дня все снижение постепенно было выкуплено и закрытие проходило на положительной территории. У меня нет четкого академичного объяснения, почему в первое число месяца во время up-тренда мы наблюдаем ударный день наверх, но эту существующую неэффективность рынка можно смело использовать.

В данный момент индекс ММВБ находится в достаточно сложном положении, чтобы можно было говорить о продолжении среднесрочной восходящей динамики. Напомню, что совсем недавно была нарушена бычья тенденция с поступательным обновлением экстремумов. Котировки снижались ниже 1480, что актуализировало цель в районе 1440. Пока индекс находится ниже 1510, обозначенный рубеж остается в качестве основного ориентира ближайших недель. Если удастся запрыгнуть выше 1510, то снова будем рассуждать о 1540-1550. Этот вариант пока все-таки видится маловероятным, так что торопиться с покупками всего рынка в целом на текущих рубежах не стоит.

Возвращаясь к валютному рынку, еще раз отметим достаточно неожиданную слабость рубля. Высокая скорость отскока от недавних минимумов говорит о том, что мы уже вряд ли к ним вернемся в ближайшей перспективе. В текущей формации пока воздержусь от обозначения конкретных целей текущего движения и границ потенциальной консолидации. Сейчас стоит немного подождать. Если же мы говорим про долгосрочный взгляд, то здесь конечно предпочтение в любом случае отдается американскому доллару против рубля. В паре eur/usd, на мой взгляд, еще возможен некоторый рост вплоть до уровня 1,38, однако затем нас снова будет ждать поступательная волна снижения.

Министерство финансов РФ планирует увеличить ставку налога на дивиденды для физических лиц с 9% до 13%. Об этом сообщил Антон Силуанов журналистам во вторник. Многим на первый взгляд может показаться, что это совсем незначительно ударит по инвесторам. Да, пожалуй этот так, однако если мы взглянем в перспективу инвестиций на 10 лет, что вполне оправданно для долгосроных инвесторов, которые желают получать стабильные выплаты, то вряд ли новые ставки их будут радовать. При таком раскладе инвестор за этот период теряет 40% от среднегодовой дивидендной «премии». Другим словами: для получения запланированного в начале результата на горизонте 10 лет теперь придется увеличить срок инвестиций еще на 5 месяцев. Тем не менее, существенного влияния на динамику цен дивидендных акций эта новость не окажет.

Что касается торгов за океаном, то там уже шесть кварталов подряд наблюдается безоткатный рост. Последний раз подобную бычью серию мы видели в 1995-1998 годах. Во вторник индекс широкого рынка S&P 500 открыл новое полугодие с подъема на 0,7%. Естественно в рамках этого роста были обновлены исторические максимумы. В качестве целевого ориентира ранее мы выделяли область 1990-2005. Пока эти ориентиры остаются актуальными.
Сегодня стоит обратить внимание на выход данных об изменении числа занятых от ADP, а также на выступление главы ФРС Джанет Йеллен.

Внешний фон с утра складывается умеренно позитивный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник еще немного подросли. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра поднимается на 0,09%, фьючерс на Brent в минусе на 0,12%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии, можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ пройдет немного выше уровня закрытия вторника.

Карпунин Василий
Эксперт БКС Экспресс