Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ применяется для оценки экономической деятельности предприятия и определения рыночной стоимости компании. Оценка бизнеса предприятия производится на основе регулярной отчетности, публичного обществом. Найти отчетность публичной компании можно на ее сайте, в разделе – «акционерам и инвесторам». Известные публичные компании предоставляют максимум информации о себе, поскольку заинтересованы в росте капитализации.

Классически считается, что фундаментальный анализ применяется для покупки акций компании на период от года и более. К примеру, лучший инвестор в мире Warren Buffett, покупает и держит акции компании до тех пор, пока у компании хороший бизнес.

Выбирая компанию для фундаментального анализа, вначале нужно посмотреть, сколько лет предприятие находится на рынке. Если компания молодая, присутствует на рынке менее 10 лет, то для инвестиций лучше поискать что-то другое. Поскольку не все компании проходят испытание рынком и по разным причинам уходят с биржи. К примеру – «Вимм-Биль-Данн», «ДИКСИ», «Мегафон» в свое время ушли с фондового рынка. Что сложно предсказать фундаментальным анализом. 

Для фундаментального анализа используют отчетность эмитента – финансовую, производственную. Финансовая отчетность эмитента состоит из трех форм - «баланс», «отчет о прибыли и убытках», «отчет о движении денежных средств». Оценка деятельности компании производится в сравнении с конкурентами, с отечественными и с зарубежными. Успешность и развитие оценивается ростом выручки и прибыли. Темпы роста выручки и прибыли компании за несколько лет, должны быть не ниже чем у конкурентов.

Эффективность бизнеса оценивается размером долговой нагрузки и использованием имеющихся активов. Развитие за счет чрезмерного роста долговой нагрузки, особенно в условиях кризиса может привести к убыткам. Размер долговой нагрузки считается оптимальным, когда капитал компании равен обязательствам. Некоторые компании — это условие прописывают в своих документах. К примеру, «ЛУКОЙЛ». Для оценки использования активов, применяются различные показатели, применительно к конкретной отрасли. К примеру, у ритейлеров, оценивается – «размер выручки на квадратный метр торговой площади».

Для сравнения рыночных показателей компании применяются различные коэффициенты, основные из них – «капитализация/прибыль», «капитализация/выручка». Считается, что компания не переоценена рынком, если показатель «капитализация/прибыль» равен 10, а показатель «капитализация/выручка» равен 1. Однако в различных отраслях экономики, рыночные показатели компаний могут отличаться.