Независимая Газета: Российская инфляция побила антирекорд 2021 года

Комментирует Исполнительный директор Департамента рынков капитала ООО "Универ Капитал" Артём Тузов:



"Поэтому оцениваю вероятность введения радикальных антикризисных мер скорее как 60/40 в пользу первых."



Ожидаемого замедления роста цен в России еще не произошло. Годовая инфляция, превысив уровень 2021-го, приблизилась к 9%, сообщает Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). По оценкам же Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП) РАН, «импортируемая» инфляция обеспечивает более двух третей роста цен в РФ. Правительство и Центробанк уже скоро могут оказаться перед выбором: усилить и без того ожесточенную борьбу с ростом цен, урезая бюджетные траты и повышая ключевую ставку, или, смирившись, ослабить хватку и перевести бюджет в режим высокой инфляции. Признаки такого перевода заметны, кстати, уже сейчас на примере пенсий.

Надежды на перелом ситуации в начале года не сбылись: уровень инфляции в «послеканикулярный период», к сожалению, не уменьшился. Об этом сообщил в своем обзоре руководитель направления ЦМАКПа Дмитрий Белоусов.

«Продолжается ускоренное удорожание плодоовощной продукции. Рост цен на плодоовощную продукцию имеет практически фронтальный характер, коснувшись и отечественной, и импортной продукции. Сохраняется ускоренное удорожание ряда продуктов, производимых из зерна. По-прежнему ускоренно дорожают продукты, производимые из экспортируемой пшеницы», – перечислил экономист.

Также, по его словам, сохраняется ускоренный рост цен на долгохранимые продовольственные и непродовольственные товары. Дорожают и смартфоны, телевизоры, легковые автомобили иностранных марок. «Наконец, привычным «джокером» для инфляции выступают крайне волатильные цены на путевки на отдых в Турции», – добавил Белоусов.

В ЦМАКПе пришли к выводу, что текущая статистика «по тренду выводит инфляцию по итогам января на 1,1–1,2%, или 8,8–9% в годовом выражении».

А минимальная трендовая оценка инфляции на весь 2022 год сейчас составляет, по данным ЦМАКП, 6,1–6,2% (декабрь к декабрю), и это заметно выше официально спрогнозированных на 2022 год 4–4,5%, на которых настаивают в правительстве и ведомстве Эльвиры Набиуллиной.

И хоть среди финансовых экспертов встречаются и другие оценки итогов января, но общим для многих остается разочарование из-за того, что начало года не принесло инфляционной передышки.

Так, по данным специалистов аналитического Telegram-канала Macro Markets Inside (MMI), в январе месячная инфляция могла составить около 1%, а годовая – все же пока около 8,6–8,7%. «В терминах сезонно-сглаженной инфляции это будет примерно на уровне декабря», – уточнили они.

При этом авторы канала перечислили: «В январе мы наблюдаем полную катастрофу с капустой, морковью, огурцами, помидорами, бананами, которые подорожали за три недели на 6,1–11,2%. Это сильнее обычной сезонности. Абсолютнейший беспредел на авторынке: после роста на 15–20% в прошлом году автомобили с начала этого года подорожали еще на 1,8–2,1%». «Очень печальной» они назвали также динамику цен на молочную продукцию (рост с начала года на 1–1,6%), «бедой» – рост цен на макароны и гречку, который с начала года составил примерно 2%.

«Далее рост цен может ускориться из-за динамики рубля», – ожидает MMI. В середине минувшей недели курс уже пробивал отметку в 80 руб. за доллар, что для российской валюты было худшим значением за период с ноября 2020-го.

«Инфляция, связанная с ростом цен на экспортируемые товары уже была отыграна в 2021 году. Но инфляция, связанная с ростом курса доллара к рублю, может влиять на цены и в 2022-м», – считает исполнительный директор департамента компании «Универ Капитал» Артем Тузов.

Часть экспертов при этом назвали, какие факторы в этом году могут способствовать как раз замедлению роста цен в России. Например, в ИНП РАН прежде всего упомянули фактор постепенного замедления мировой инфляции за счет сближения параметров спроса и предложения, а также постепенного ужесточения денежно-кредитной политики в крупнейших странах.

Это важный фактор, потому что, как пояснил «НГ» директор ИНП РАН Александр Широв, «импортируемая инфляция обеспечивает более двух третей роста цен» в стране.

Также в списке факторов, способствующих замедлению инфляции, стабилизация курса рубля, который, по словам эксперта, «сейчас не имеет иных драйверов ослабления кроме геополитической напряженности», и жесткая бюджетная и денежно-кредитная политика внутри страны – правда, за нее «придется заплатить значительной частью потенциала роста в 2022 году».

Однако, как уточнил Широв, объем влитой в мировую систему ликвидности таков, что для полной балансировки спроса и предложения потребуется еще от одного года до двух лет. Кроме того, проблема, по словам эксперта, состоит в том, что мир оказался «в условиях нового уровня цен практически на всю продукцию с изменившимися пропорциями производства и доходов как между странами, так и между отдельными сегментами глобальной экономики». И как это будет влиять на дальнейшее развитие – вопрос.

В случае же сохранения проинфляционных факторов и правительство, и Центробанк могут вскоре оказаться перед непростым выбором. Либо усилить борьбу с растущими ценами, а это будет означать дальнейшие попытки административного регулирования, урезание бюджетных трат и еще большее ужесточение денежно-кредитной политики. Либо, смирившись, ослабить хватку и перевести бюджет в режим высокой инфляции. Ведь, если говорить о втором варианте, фактически Минфин уже и так вынужден это делать, например, выделяя средства на президентскую дополнительную индексацию пенсий с учетом повышенной инфляции.

Причем решение провести в 2022-м допиндексацию пенсий влечет за собой дополнительные расходы бюджета не только в 2022-м, но и в последующие годы, потому что дальнейшие индексации будут проводиться теперь от более высокого уровня пенсий. Как подсчитали в ведомстве Антона Силуанова, в 2022 году дополнительные расходы составят около 173 млрд руб.. В Минтруде же затем уточнили, что в 2023-м они составят еще 178 млрд руб., а в 2024-м – почти 189 млрд руб..

Впрочем, мнения экспертов о том, будет ли бюджет страны окончательно переведен в режим высокой инфляции, разделились. «Ожидать перехода к режиму высокой инфляции все же не стоит», – полагает управляющий партнер агентства B&C Agency Иван Самойленко. Правда, хоть, по его прогнозу, инфляция в РФ в ближайшее время и начнет плавно снижаться благодаря действиям Центробанка, однако эксперт приводит все же довольно высокие оценки ее уровня – 8–8,3%. И это совершенно не соответствует тому, что заложено в бюджете.

Государство научилось заботиться о своем рейтинге, а судя по опросам, население остро воспринимает проблему растущих цен. «Поэтому оцениваю вероятность введения радикальных антикризисных мер скорее как 60/40 в пользу первых», – говорит управляющий партнер KCG Анастасия Кучерена. Как при этом уточнил Тузов, «переходить на какой-то еще бюджет, с высокой инфляцией, нет необходимости, мы уже живем в таком бюджете».



Источник: Независимая Газета