Финам FM: Период ослабления доллара заканчивается

Комментирует начальник отдела аналитических исследований "УНИВЕР Капитал" Дмитрий Александров

В сегодняшнем выпуске программы “Сухой остаток” на Финам FM обсудили факторы, которые могут нарушить шаткое равновесиена российском фондовом рынке.

Разговор начался с обсуждения проблемы фискального обрыва и государственного долга США. По мнению экспертов, урезание расходов и рост налогов лишь кажутся негативом, однако в долгосрочной перспективе эти меры могут серьезно помочь экономике страны.

“Урезание расходов и рост налогов, хотя в краткосрочной перспективе ударит по экономике первые два квартала, но в долгосрочном плане темпы роста американской экономики только выиграют, и будет решена проблема госдолга”, - рассказал Василий Танурков, замначальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал».

“Если долг примерно равен ВВП, что примерно является выручкой, то вам за 8 лет нужно иметь рентабельность бизнеса, то есть профицит бюджета где-то 12% в год. И если такой профицит США будет направлять на сокращение долга, тогда можно добиться нулевого снижения госдолга. Но этого США никогда не будут делать. Воообще само снижение госдолга до нуля не имеет логики”, - считает Дмитрий Александров, начальник отдела аналитических исследований ИГ «УНИВЕР Капитал».

На сегодняшнюю торговую сессию влияли и новости из Японии, где на выборах в нижнюю палату парламента победили оппозиционные либерал-демократы, настроенные на дальнейшее смягчение монетарной политики.

“В целом для Японии более либеральная модель, вливание ликвидности. В штатах идет сворачивание темпов роста инфляции. По Японии, я думаю, что применительно к нашему рынку влияния не будет”, - отметил Дмитрий Александров.

“Инфляция 2% для Японии - голубая мечта, потому что долго не было такой инфляции. Если им удастся ускорить инфляцию, не получится ли так, что проблема госдолга выйдет наружу?”, - подчеркнул Василий Танурков.

“До Нового года мы завязаны на фискальном обрыве. Если исходим из того что не наступит fiscalcliff, тогда нет поводов для, того чтобы куда-то серьезно двигаться – затухание по объемам, закрепление на текущих уровнях. Скорее всего, укрепление рубля не будет столько существенным, но определенный подъем по рублю около 50 копеек от текущих уровней возможен. Это, что касается ближайших двух недель. Рубль не будет отрываться от прочих сырьевых валют и будет постепенно ослабляться с марта месяца”, - считает Дмитрий Александров.

“Ничего особенного интересного не должно происходить, кроме фискального обрыва. Интересно, что будет происходить в III квартале. Уже есть восстанавливающийся Китай, ожидание стимулирующих программ от ЕЦБ. Скорее всего, на ближайших заседаниях будет понижена ставка. В принципе, период ослабления доллара заканчивается”, - добавил Василий Танурков.