Семейный бюджет: Входите, закрыто...\nЗакрытые паевые фонды всегда считались чем-то вроде элитных клубов, куда вхож не каждый. Сейчас ситуация понемногу меняется и пора побольше узнать об их достоинствах и недостатках.\n

Комментирует Генеральный директор УК "УНИВЕР Менеджмент" Виктор Шахурин

Как и любой другой финансовый инструмент, закрытые паевые фонды имеют свою специфику.
Прежде всего, в отличие от открытых и интервальных, фонды закрытого типа имеют фиксированное количество паев. Поэтому, чтобы паи инвестиционного фонда смогло приобрести какое-либо лицо, соответствующее их количество должно быть продано другим лицом.
Пайщики закрытых ПИФов получают достаточно широкие полномочия по участию в управлении фондом. В частности, создание и выпуск дополнительных паев или же, напротив,
их выкуп с рынка обычно требует согласия пайщиков. Это преимущество реализуется через принятие решений общим собранием владельцев инвестиционных паев, на котором обсуждаются все важные вопросы, связанные с функционированием фонда.
В долгий ящик
Однако, с другой стороны, закрытый ПИФ предполагает, что у владельца паев нет права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления до истечения срока его действия. В этом отличие закрытого фонда от открытого, где пайщик имеет право в любой рабочий день погасить все принадлежащие ему паи, и от интервального, когда погасить пай можно в течение определенного интервала. Подобная ситуация обусловлена тем, что закрытые ПИФы инвестируют средства в такие активы, которые нельзя частично продать, чтобы погасить паи одного или нескольких пайщиков. Можно лишь продать все имущество ПИФа и погасить все паи. Закрытый ПИФ сам похож на компанию, имеющую действующий бизнес. Если инвестор вкладывает в него деньги, то он уже не может забрать их в течение нескольких лет без риска навредить этому бизнесу. Например, весьма удачным инструментом для частных инвесторов, заинтересованных во вложении средств в недвижимость, считаются закрытые ПИФы недвижимости (ЗПИФН). Как уже упоминалось, владелец пая в закрытом ПИФе не может требовать погашения стоимости пая в течение всего срока существования ПИФа, однако он имеет возможность «выхода в деньги» без привязки к конкретным строящимся объектам, продав свои паи другому инвестору. Причем эта операция осуществляется даже без участия управляющей компании: нужно лишь найти подходящего покупателя. Если паи фонда имеют обращение на бирже (а такое не редкость), эта
задача существенно облегчается.

Плата за вход

На сегодняшний день среди инвесторов закрытых ПИФов преобладают корпоративные пайщики. Учитывая то обстоятельство, что по большей части такие фонды являются «проектными», «входной билет» практически во все ЗПИФы недвижимости стоит довольно дорого. Минимальная сумма инвестирования в разных управляющих компаниях колеблется
от одного миллиона до 15 миллионов рублей, а в отдельных фондах превышает и эту цифру.
Тем временем инвестиции в паи недвижимости продолжают популяризироваться не только среди корпоративных, но и среди частных клиентов. Рынок закрытых фондов сегодня развивается, хотя и медленно, в сторону розничного клиента. Уже сейчас многие фонды готовы принять инвестора с начальной суммой от 10 000 рублей. Но и это не предел — планка стоимости все время снижается. Ситуация облегчается еще и тем, что пайщик ЗПИФа может внести не только денежные средства, но и недвижимое имущество или имущественные права на недвижимое и иное имущество, предусмотренное Правилами доверительного управления фондом.