многоканальный
Пресс-центр
В целом ОАО "Фармстандарт" показало хорошие финансовые результаты по итогам 2007 года и в первом полугодии 2008 года. В течение последних трех лет показатели выручки "Фармстандарта" в основном определялись динамикой продаж лидирующих брендов OTC-препаратов: "Арбидола", "Пенталгина", "Компливита". Тем не менее, учитывая время существования на рынке каждого из этих препаратов, можно ожидать, что в дальнейшем темпы роста продаж этих препаратов замедлятся, что будет способствовать замедлению роста выручки сегмента безрецептурных препаратов. В этой ситуации менеджмент принял решение развивать сегмент Rx-препаратов, активно приобретая лидирующие рецептурные бренды. Поэтому в нашей модели мы предполагаем, что темпы роста выручки сегмента Rx-препаратов будут опережать темпы роста выручки от продаж OTC-препаратов, при этом доля рецептурных лекарств в общей структуре продаж достигнет 25% к 2013 году, тогда как по итогам 2007 года она не превысила 13%. В структуре коммерческих расходов около половины занимают затраты на рекламу и продвижение препаратов на рынке. Объем рекламы на фармрынке с каждым годом продолжает расти, что связано с возросшей активностью его участников и лучшим пониманием необходимости проведения рекламных мероприятий для продвижения своей продукции. По итогам 2005-2006 гг. доля рекламных затрат в структуре коммерческих расходов "Фармстандарта" составляла более 50%, по итогам 2007 года доля рекламных расходов сократилась до 46%, а в первом полугодии 2008 года увеличилась до 50%. Вероятно, это было связано с введением 8 новых препаратов, продвижение которых потребовало значительных затрат. В период до 2013 года мы предполагаем сохранение затрат на рекламу на достаточно высоких уровнях, учитывая стремительное развитие производства Компании и темпы ввода новых препаратов, однако темпы роста после 2008 года будут замедляться. В структуре общехозяйственных затрат более 60% занимают расходы на оплату труда, которые демонстрируют значительные темпы роста из года в год. По данным исследований фармацевтическая отрасль является лидером по темпам роста заработной платы. В связи с чем, мы предполагаем, что доля затрат на оплату труда в общей структуре административных расходов достигнет 70%.
На основании проведенного анализа мы считаем справедливой ценой на конец года для обыкновенных акций ОАО "Фармстандарт" $83,28 за штуку, что предполагает потенциал роста 37,09%, и присваиваем рекомендацию "покупать".
Ксения Поляк, ИГ "УНИВЕР"
Полный текст статьи читайте здесь
Почему мы
С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.
С 1995 года работаем во всех сегментах финансового рынка, формируя успешные решения для институциональных, корпоративных и частных клиентов.
Настоящим АО «ИВА Партнерс» уведомляет о том, что АО «ИВА Партнерс» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов деятельности в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-12601-100000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 045-12604-010000 от 09 октября 2009 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности № 045-12895-100000 от 02 февраля 2010 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
ООО «ИВА Траст» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании Лицензий:
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13792-001000 от 29 августа 2013 года, выдана Федеральной службой по финансовым рынкам, срок действия – без ограничения срока действия.
Лицензия управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-01093 от 13 марта 2024 года, выдана Банком России, срок действия – без ограничения срока действия.
Информация, предоставленная на настоящем сайте носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как предложение купить или продать иностранную валюту, ценные бумаги и/или иные финансовые инструменты. АО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» не гарантируют доходов и не дают каких-либо заверений в отношении доходов инвестора от инвестирования в финансовые инструменты, которые инвестор приобретает и/или продает, полагаясь на информацию, полученную АО «ИВА Партнерс» или ООО «ИВА Траст».
АО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» не несут ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на настоящем сайте, а также не гарантируют возврат, эффективность и доходность инвестиций.
Информация, предоставленная на настоящем сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. АО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» уведомляют клиента о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «ИВА Партнерс»»/ООО «ИВА Траст» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности. АО «ИВА Партнерс» и ООО «ИВА Траст» соблюдает принцип приоритета интересов клиента перед собственными интересами/ интересами их работников.
Благодарим за обращение. Ваша заявка принята.
Наш специалист свяжется с вами в ближайшее время.