УНИВЕР Термины: керри-трейд

Керри-трейд (Carry trade) – это долгосрочная торговая стратегия на финансовом рынке, в основе которой лежит простой принцип: «купить дешевле – продать дороже», выраженный в разнице процентных ставок. А именно, вы занимаете средства под низкие проценты, конвертируете их в другую валюту и размещаете под более высокие проценты. Предположим, что стоимость заимствования составляет 4%, при этом вы вложили деньги в облигации, выплаты по которым составляют 8%. Таким образом, если валютная позиция не потеряет или прибавит в цене, можно заработать минимум 8% - 4% = 4% от общей суммы. В некоторых случаях к доходу добавляется эффект роста цен на облигации, который происходил, например, в 2016-2017 годах с ОФЗ. Доходность операции можно увеличить за счёт использования кредитного плеча. В вышеупомянутом примере, плечо 1:20 при разнице процентных ставок в 4% годовых позволяет извлечь годовой доход в размере 80%. Для удачной реализации керри-трейд необходимо найти валютную пару с большой разницей процентных ставок, при этом убедиться, что обе валюты стабильны. Ниже приведены ставки центральных банков с ликвидными валютами. Федеральная резервная система – 0,0%-0,25%; Европейский центральный банк – 0,0%; Банк Англии – 0,1%; Банк Японии – минус 0,1%; Резервный банк Австралии – 0,25%; Национальный банк Швейцарии – минус 0,75%. Данные ставки не равны стоимости заимствования или размещения, однако для оценки разницы в ставках стоит ориентироваться на них. У стратегии есть свои плюсы и минусы. К преимуществам относятся невысокий уровень риска (если не использовать кредитное плечо), наличие на мировом денежном рынке разницы в ставках, удачные сделки могут приносить стабильный доход на протяжении длительного времени. К недостаткам – непредвиденное движение котировок валютной пары может привести к большим убыткам. Например, операции керри-трейд с участием японской иены к 2007 году достигли общей суммы в $1 трлн, однако в 2008 году, когда после экономического кризиса обменный курс JPY/USD изменился, пузырь yen carry trade лопнул. Кроме этого, использование кредитного плеча многократно увеличивает риск. Керри-трейд предполагает очень внимательное наблюдение за динамикой факторов, влияющих на курс, таких как экономические и политические события, показатели текущей и прогнозируемой инфляции и другие. Данная стратегия в основном применяется профессиональными инвесторами, а не частными трейдерами.